Circle 주가 하락 원인 분석: 금리 인하 전망과 규제 불확실성 영향

안녕하세요 시골쥐 인사드립니다

6월27 밤사이에 팔란티어와 써클 주식이 급락을 했는데 오늘은 써클 주식이 급락한 이유를 간단하게 정리 해봤습니다

많은 관심 부탁드립니다

🔹 1. Circle 개요

Circle은 미국 기반의 핀테크 기업으로, 스테이블코인 **USDC(USD Coin)**의 발행사입니다. USDC는 1:1 달러 연동, 100% 준비금 보유, 매월 감사보고서를 통해 투명성을 확보하고 있으며, 금융기관 및 기업의 채택이 확산되고 있습니다.

현재 USDC 유통량: 약 330억 달러
주요 수익원: 미국 국채 이자 수익, 거래·결제 수수료
전략 파트너: Coinbase, BlackRock, Visa 등

🔹 2. 상장 및 주가 흐름 요약

상장일: 2025년 6월 5일
공모가: $31
최고가: $299 (6월 중순)
현재가: $188 (6월 27일 종가 기준)

상장 이후 초반에는 디지털 금융에 대한 기대감과 제도권 진입 가능성에 힘입어 폭등세를 보였지만, 이후 급격한 조정세로 돌아섰습니다.

🔻 3. [NEW] 6월 27일 주가 하락 요인

6월 27일에만 약 16% 가까운 하락세를 보였으며, 이는 아래의 세 가지 복합적인 요인에서 기인합니다:

📉 ① 금리 인하 전망 강화

미국 연준(Fed)의 9월 금리 인하 가능성이 급부상함에 따라, Circle의 수익구조 중 큰 비중을 차지하는 미국 국채 이자 수익 감소 우려가 커졌습니다.
Circle은 준비금 대부분을 국채에 투자하고 있으며, 이자 수익이 전체 수익의 절반 이상을 차지함.

🔁 ② Coinbase와의 수익배분 구조 불확실성 부각

투자자들 사이에서 Coinbase 의존 구조에 대한 우려가 커지고 있으며, 양사 간 수익배분 재조정 가능성 보도도 시장에 영향을 주었습니다.
현재도 Circle의 유통 파트너 및 주요 수수료 발생원이 Coinbase라는 점은 투자자 입장에서 구조적 리스크로 간주됨.

⚔️ ③ 경쟁 심화 우려 재부각

Tether(USDT)가 아시아 및 신흥시장 중심으로 점유율을 유지·확대하고 있으며, PayPal, Paxos 등의 스테이블코인도 상업 채택을 추진 중.
특히 최근 유럽 및 브라질 시장에서 Tether가 대규모 파트너십 발표하면서, USDC 성장에 제동이 걸릴 수 있다는 분석이 나왔습니다.

🔹 4. 규제 환경 업데이트

✅ 상원 통과 (GENIUS Act)

Circle이 이미 충족 중인 항목(1:1 준비금, 월간 감사, 자금세탁 방지 등)을 공식화한 법안 통과 → 제도권 채택 유리

⚠️ 하원 불확실성 (STABLE Act)

보다 강력한 규제(금리 수익 제한, 알고리즘 코인 금지 등)가 포함된 별도 법안 검토 중 → 최종 조정까지 수개월 이상 걸릴 수 있음

🔹 5. 수익 구조 및 리스크 요인

항목	설명
이자수익 의존도	고금리 환경 덕에 국채 이자수익이 막대한 이익 기여 → 금리 인하 시 타격 가능성
고평가 논란	예상 2025년 매출 기준 PSR 19–24배, PER 150배 이상 → 기대치가 이미 반영된 상태
거버넌스 리스크	Coinbase에 대한 의존, 수익배분 구조 불투명, 상장 후 투명성 요구 증가
경쟁 심화	USDT, PayPal USD 등과 차별화 필요… USDC의 시장점유율 정체 상태

🔹 6. 투자 전략 및 결론

✅ 장기 기회

규제 통과 및 기관 채택 가속 시, Circle은 스테이블코인 결제 및 금융 인프라의 핵심 기업으로 자리매김할 수 있음
잠재적으로 수년 내 USDC 시가총액 2~3배 성장 가능

⚠️ 단기 리스크

금리 하락, 경쟁사 확장, 규제 확정 지연, 고평가 등 복합적 불확실성 존재
주가 조정 구간 지속 가능성 높음

✅ 요약

항목	평가
기회 요인	제도권 진입, 규제 적합성, 장기 성장성
위험 요인	금리 민감도, 수익 구조 불균형, 고평가, 경쟁 격화
단기 전략	추가 조정 가능성 고려, 신중한 분할매수 또는 관망
장기 전략	규제 명확화 이후 진입 고려, 구조적 성장 잠재력은 긍정적

참고: 본 글은 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 결정은 반드시 전문가와 상의하세요